理财市场新军崛起 公募基金四面楚歌

 　　基金公司对专户理财业务的呼声越来越高，其实也表明了他们对市场分流的担心和防范。公募基金面对的竞争者不仅仅是信托基金，还有券商集合理财、银行代客理财，以及长期在地下生存的私募基金
   
　　随着信托基金、私募基金、券商集合理财等频频出新，国内的理财市场悄然发生分化。在公募基金的传统领地上，“掠食者”的攻势已经展开。
  
　　 深圳明达投资顾问有限公司正管理着一只信托基金，其负责人明确表示：“我们就是要把以前投资在公募基金的高质量客户挖过来，现在我们正在发行二号产品，购买起点已经从一号产品的50万提高到100万元。高端客户有理由享受高端服务。”
   
　　根据用益信托工作室近日公布的6月份信托产品统计数据，6月份国内共发行证券投资信托产品10个，投入资金5.15亿元。至此，今年上半年，我国已发行证券投资信托产品33个，投入资金19.25亿元。
   
　　尽管这不到20亿的资金量还不抵一只公募基金的首发规模，但公募基金也必须承认，理财市场已经开始出现客户的分流。
   
　　作为面向高端客户的理财工具，信托基金的优势显而易见。一般的信托基金都有一年的资金封闭期，可以保证产品规模稳定增长，而且不需像公募基金一样每天披露净值，更不用整天面对市场排名，投资管理人没有短期业绩压力，更容易进行长期投资操作。信托基金的管理费一般是业绩提成，这种激励收费模式使投资管理人与投资者利益一致，更容易获得投资者的认同。此外，由于信托基金投资门槛较高，客户数量也有上限规定，所以投资管理人可以与客户进行一对一的沟通交流，营销服务可以做得更加细致，而这一点恰恰是公募基金不可能做到的。
   
　　一位公募基金经理认为，信托基金的运作是以取得绝对回报为目标，而公募基金是以战胜比较基准为目标，投资目标的不同造成二者投资行为的不同。他说，客观地讲，在熊市时候，这些私募和信托基金的业绩的确比公募基金好，但是在当前牛市形势下，公募基金做得也很好。“这些产品短期内是对公募基金的补充，但是目前还没有形成竞争，更谈不上对公募基金的冲击。”
   
　　另一位公募基金经理对这些竞争者队伍的壮大持欢迎态度，他认为，基金需要有竞争才能发展，“公募和信托基金各有优势，比如在信息披露上，公募就更加透明和公开，对于中小投资者，这是保障他们利益的重要渠道。我不担心我们的市场。”他认为，市场蛋糕比较小的时候，信托基金可能看不上这点小利；现在蛋糕做大了，即使信托来分一点，公募基金分得的那块仍然是越来越大。
   
　　尽管公募基金不承认信托基金给其带来的冲击，但是，基金公司对专户理财业务的呼声越来越高，其实也表明了他们对市场分流的担心和防范。当然，公募基金面对的竞争者不仅仅是信托基金，还有券商集合理财、银行代客理财，以及长期在地下生存的私募基金。可以针对客户投资需求设计方案的专户理财业务，应该是基金公司抗衡这几大竞争者的重要工具。