引言：投资市场的静默期

在投资界，一种前所未有的静谧正在蔓延。北京一家知名风险投资机构的投资经理发现，尽管日程繁忙，但今年的投资项目数量却为零。这不仅是个别现象，而是整个创投圈的普遍现状。

竞争降温：市场的新常态

过去，创投圈总是热闹非凡，项目争夺战此起彼伏。然而，今年的情况大不相同。市场上的竞争依然存在，但其激烈程度已明显减弱。达晨财智的肖冰对此深有体会，他认为，高速增长时代的惯性思维已不再适用。

投资逻辑的转变

中国创投行业正在经历一场深刻的变革。传统的“募-投-管-退”模式正在向“退-募-管-投”转变。投资，这一曾经的核心活动，现在反而成了次要事项。这一转变出乎所有人的意料。

投资机构的谨慎态度

临近半年，投资机构出手的次数屈指可数。项目创始人对于融资的态度也变得淡然，投资机构不再积极推动，而是采取了更为审慎的策略。清科研究中心的数据显示，2024年第一季度，我国股权投资市场的投资案例数量和金额双双下降，揭示了一级市场持续放缓的现实。

投资经理的新任务

投资经理的日常任务也在发生变化。他们更多地忙于撰写行业研究报告、制度建设、拜访领导和处理投后管理，而非投资项目。投资数量不再是衡量投资经理业绩的唯一指标。

估值调整：创业公司的挑战

投资机构的谨慎态度直接影响了创业公司。许多创业公司发现，即使估值一再打折，融资依然困难。市场正在经历估值重置，高估值时代已经结束。

退出为先：投资机构的新策略

投资机构更加关注退出机制，因为退出的困难直接影响到募资和投资。清科研究中心的数据显示，2024年第一季度，中国股权投资市场的募集基金数量和规模均有所下降，退出案例也大幅减少。

结语：创投行业的长远发展

面对当前的挑战，创投行业需要重新审视自身的优势和差异化。这是一个持久战，需要长期的视角和战略思考。在资本寒冬中，每个人都在寻找属于自己的生存之道。

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